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三大股指集体收跌,中长期仍面临较多扰动

发布时间:2024-04-08 09:51:12
来源:能特科技
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    过去一周,受地缘局势扰动油价等因素影响,美股三大股指集体收跌。道琼斯工业平均指数累跌2.27%,报38904.04点;纳斯达克综合指数累跌0.8%,报16248.52点;标普500指数累跌0.95%,报5204.34点。

    不过,今年以来,三大股指均累涨。具体来看,道琼斯工业平均指数3月累涨0.47%,今年以来累涨3.22%。纳斯达克综合指数3月累涨1.02%,今年以来累涨8.24%。标普500指数3月累涨1.57%,今年以来累涨9.11%。

    招商证券研究发展中心宏观经济高级分析师张岸天对21世纪经济报道记者称,在一定程度上,美股现在体现出对美联储预期和利率波动等beta因素的免疫。3月美股维持了上行动能,整体上周期跑赢防御。在美债被降息预期反复超调带动而波动的情况下,美股表现出这种免疫性,一是因为美国经济景气具有韧性的前景较为明朗,市场主线是软着陆、不太会有衰退预期;二是因为占主导性的英伟达等M7超大型股票财报盈利超预期。

    川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳接受21世纪经济报道记者采访时表示,今年一季度,美国市场表现较好,究其原因主要有几方面:一是美联储在1月和3月息会上继续维持基准利率不变,本轮加息周期接近结束,年内降息三次的预期升温。美国市场流动性压力放缓,对美股市场构成明显支撑,尤其是高成长性、高估值板块,受到明显提振。二是美国经济具备一定韧性,经济活动温和增长,一季度经济数据改善,进一步提振了市场情绪。三是OpenAI 在一季度推出了全球首个文字生成视频模型 Sora,AI 技术迅速发展和应用,叠加部分科技龙头企业去年四季度财报超预期,带动美股人工智能相关方向一季度大幅上涨,美股芯片和科技板块走高。

    展望后市,张岸天称,4月美债长端收益率波动中枢或出现上行。在强劲的非农数据之后,3月CPI预计环比在0.3%,同比从3.2%反弹至3.5%,均对美债形成压力。在当前对经济基本面的乐观预期下,美股预计可以消化利率的上行。但是,如果M7的需求侧预期出现变化,例如苹果在中国市场的前景等等,美股的上行动能会出现明显阻力。

    在陈雳看来,美国一季度经济数据改善,制造业超预期增加,叠加近期美联储官员鹰派言论,美联储未来货币政策不确定性增加,降息预期降温,是否会在六月开启降息仍具有较大不确定性,存在高利率持续时间长于预期的风险。若美联储降息兑现,流动性压力持续改善,将对美股市场构成明显支撑。中长期来看,美股仍然面临着较多扰动。

    3月非农就业人数增幅达近一年新高

    美国劳工部上周五发布的美国3月非农就业报告显示,美国3月新增就业岗位30.3万个,超出普遍预期的20万个,为去年5月以来的最高水平,就业增长主要集中在医疗保健、政府和建筑业领域;失业率从3.9%降至3.8%;被视为通胀压力重要指标的平均时薪同比增长4.1%,为2021年6月以来的最低水平,环比则反弹至0.3%,高于2月的0.2%。此外,美国2月新增就业岗位从27.5万个下修至27万个。

    里士满联邦储备银行总裁巴尔金(Thomas Barkin)上周五表示,3月就业意外大增和失业率下降,造就了"相当强劲的就业报告"。失业率已经连续26个月低于4%,这是自60年代末以来第一次发生这种情况。

Capital Economics首席北美分析师Paul Ashworth在一份客户报告中写道,3月非农就业人口大幅增加30.3万人,支持了美联储的立场,即经济的韧性意味着它可以慢慢降息,现在看来降息可能要到今年下半年才会开始。

纽约ingalls & snyder高级投资组合策略师Tim ghriskey指出,这是非常强劲的就业数据,远高于上月,也远高于预期。这表明美国经济非常强劲。强劲的经济减少了美联储降低利率的必要性。

    美联储降息时间取决于经济数据

    自去年7月以来,美联储的利率一直处于5.25%至5.50%的水平。

    康奈尔大学经济学教授埃斯瓦尔•普拉萨德(Eswar Prasad)表示,美国劳动力市场的显著强劲、通胀的顽固持续以及金融环境的持续宽松,削弱了立即降息的理由。美联储可以坐等放宽货币政策,但也受到粘性通胀动态的限制,这使得预测开始降息的最佳时机要困难得多。

    美联储主席鲍威尔上周三指出,尽管今年仍有降息的空间,但政策制定者需要更多证据表明,通胀正朝着央行2%的指导目标迈进,才能下调利率。

    亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克(Raphael Bostic) 上周三表示,他预计今年只会降息一次,可能要到第四季度才会降息。

    里奇蒙联邦储备银行行长巴尔金(Thomas Barkin)上周四表示:“强劲的经济给了我们时间来观察通胀数据的进展。虽然我不认为经济过热,但美联储知道如果经济过热该如何应对。而且,如果经济放缓,美联储有足够的火力在必要时予以支持,”

    巴尔金表示,美联储慢慢来是明智的。今年的通胀数据"不那么令人鼓舞",强劲的就业市场和宏观经济让美联储官员在降息前"有时间驱散阴云"。

    摩根士丹利交易和投资董事总经理克里斯·拉金认为,如果通胀数据连续第三个月高于预期,可能会削弱市场对美联储在第三季度降息的信心。

    全球财经日历

    4月8日(周一):德国2月贸易账;

    4月9日(周二):美国3月NFIB乐观指数,前值89.4,预测值89.7;

    4月10日(周三):美国3月CPI,同比涨幅前值为3.2%,预测值为3.5%;美联储3月FOMC会议纪要;美国3月联邦预算;美联储理事米歇尔·鲍曼发表讲话;加拿大央行公布利率决议;

    4月11日(周四):美国3月PPI;美国截至4月6日初请失业金人数;欧洲央行公布利率决议;

    4月12日(周五):富国银行、摩根大通、贝莱德、花旗集团等公司公布财报;英国2月GDP;


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